出品｜虎嗅科技組

作者｜宋思杭

編輯｜苗正卿

頭圖｜電影《黑客帝國》

兩個“關鍵好奇”縈繞在元寶崛起背后：到底投流多少？留存率到底多高？

“開年以來，元寶在投放上的花費十億元起步”，一位接近元寶的知情人士告訴虎嗅。此前，有媒體爆料，“截至2月27日，騰訊元寶在27天里投放共花了2.81億元。其中多數投放發生在2月13日后”。而據該知情人士，從投流的角度來講，近3億元遠遠不夠，根據具體的廣告監測買點和投放密度等等，可以推測出，這是至少十億量級的投流效果。

對此，騰訊方面對虎嗅回應稱，投放遠未到10億；而對于近3億的說法，騰訊方面未予置評。

而元寶的留存率，則是業內關注的另一個關鍵點。

據行業第三方數據分析人士透露，“目前留存率方面，DeepSeek>豆包=騰訊元寶，且三者的周留存率平均在25%左右，而其他頭部AI應用的周留存率則維持在20%上下。“

騰訊的一場奇襲

3月初，一場騰訊元寶發起的奇襲，讓AI圈矚目。這是在豆包、DeepSeek后，AI應用的又一次“反超戰”。對于正在陷入流量饑渴的AI應用和大模型圈而言，大家希望從這幾場“反超戰”中體悟出的核心問題是：到底是擁抱強生態還是深耕自來水流量？

3月3日，騰訊元寶APP在中國區蘋果應用商店免費App下載排行榜已躍升至第一，一舉超過DeepSeek和豆包。但截至發稿，虎嗅注意到，騰訊元寶APP排名又回落到第三位，僅次于豆包。

在2024年內，豆包對元寶形成的身位優勢是明顯的。據Xsignal數據，2025年1月，豆包與DeepSeek分別在APP端和Web端占據中國AI應用排行榜第一，雙端MAU總數達8651.32萬；而彼時元寶的MAU總數則僅有436.6萬，APP和Web端分別排行第10名和第27名。另據QuestMobile數據，豆包2024年全年的拉新效果達到12069萬；對比之下，自2024年5月騰訊元寶推出以來，到2024年11月，拉新效果為306萬。

元寶的逆襲始于2025年一季度。據AppGrowing監測數據顯示，從2月17日起，騰訊元寶投放量直線上升。雖然具體拉新用戶數目前尚未統計，但根據過去各大頭部AI應用的投流成本和投流效果可以估算出，平均單用戶投流成本約為8-25元。那么，即使按照3億元的投流標準計算，可以得出，元寶僅最近一個月的拉新效果至少達2000萬。據AI產品榜，2月份，騰訊元寶在移動端月活激增265%。

目前，據統計，元寶的投放矩陣除了微信、QQ、騰訊視頻等自家生態，其余多數圍繞B站、知乎、小紅書等渠道。據DataEye數據，從2月18日開始，元寶投放量開始大幅攀升，2月23日單日投放素材量超1.1萬組。

與之相對應的是元寶的DAU走勢。據Xsignal，從2月17日一直到2月末，元寶DAU呈直線攀升的態勢。而2月17日，也正是元寶開始發力的時間點。

自此，元寶開始一路逆襲。2月17日當天，元寶與豆包的DAU還相差近2000萬；等到了25日，元寶DAU已經破1000萬，8天時間差距縮小至1000萬左右。據了解，騰訊元寶在爆發期前的DAU在40萬上下。

雖然整體上，豆包依舊領先于其他頭部AI應用。但一個明顯的變化是，自元寶發力后，其已經從尾部沖刺至頭部，DAU排行上僅次于豆包。

對此，Xsignal給出的結論是，“與DeepSeek的自然爆發不同，元寶屬于推流式爆發。因為前者爆發的特點是波浪式增長。”

不過，元寶發起的這場逆襲，并不意味著大模型終局已到，相反，戰火正在愈演愈烈。Xsignal創始人劉震告訴虎嗅，“現在百度、騰訊、字節等幾乎所有大模型廠商都在憋大招。一年之后競爭格局會回到從前大廠排位賽的市場格局。”

另有分析人士認為，無論是騰訊、字節，還是阿里、百度、華為，需要確定的是，DeepSeek的出現只會加快大廠研發大模型的進程，任何一家都不會在此期間停止訓練大模型，否則，在DeepSeek僵局被打破之時，將再也無法趕上。

元寶突起三板斧

對于元寶而言，無論是乘DeepSeek的東風，還是依托于外部媒介投流，這些都只是元寶實現異軍突起的外因。

真正的內因是元寶在騰訊內部發生的重要轉變。

接近騰訊方面人士告訴虎嗅，過去一年騰訊一直在觀望，并沒有大力度地投入AI，直到DeepSeek這波浪潮的到來。該人士透露，馬化騰也與梁文峰也交換過意見，最終決定，是時候出手了。

第一個大動作，是騰訊元寶的組織架構調整。

早在春節前夕，騰訊元寶就已經率先完成了一波架構調整。元寶從原本的TEG（技術工程事業群）劃分至CSIG（云與智慧產業事業群），并由騰訊會議負責人吳祖溶帶隊。據悉，原本的TEG團隊還包括了混元技術研發。

這也意味著調整后，元寶的角色定位將正式轉為面向To C市場的AI產品。

接近騰訊方面人士告訴虎嗅，這個決定的初衷是要把混元和元寶切割開，混元是混元，元寶是元寶。與此同時在2025年，騰訊內部也會給元寶開更大的權限。

從中釋放的一個明確信號是，元寶的戰略重心正在從技術儲備轉變為用戶增長。

緊接著，第二大動作是巧妙地選擇了發力時間點并接入DeepSeek。在幾位行業人士看來，騰訊元寶選擇了一個合適的時間點發力。在此之前，尤其是過于一年AI應用的激戰中，元寶并不是先發制人的，甚至不是中間的那批。相比之下，騰訊元寶的上線要比最早上線的文心一言晚一年零兩個月。然而，在DeepSeek這波浪潮中，騰訊卻是發力最早，也是力度最大的。

最先接入DeepSeek的是微信。2月15日，微信以灰度測試的方式接入DeepSeek，在微信搜索框選擇“AI搜索”并進入，可以看到“快速回答”和“深度思考”兩種模式。

接下來是QQ瀏覽器、QQ音樂。2月17日，騰訊元寶、騰訊文檔同時接入DeepSeek，前者還提供混元+DeepSeek兩種模型的一鍵切換模式。后續，騰訊云AI代碼助手、騰訊云TI平臺、騰訊地圖等8款應用也相繼接入DeepSeek。

借完DeepSeek的勢，第三個動作便是整合龐大的生態資源，騰訊內部開啟了一輪大面積的組織架構調整。

2月19日，也就是在騰訊全系產品接入DeepSeek的兩天后。QQ瀏覽器、搜狗輸入法、ima等產品和應用，正式由PCG（平臺與內容事業群）調整至CSIG（云與智慧產業事業群）。

可以看到，在接入DeepSeek前后，騰訊先后共發起兩輪組織架構調整，在這背后是騰訊元寶從防御到進攻的戰略轉變。

這波調整背后的核心邏輯是提高元寶戰略優先級，最大限度地為元寶開“權限”。2月27日，騰訊元寶入駐微信的生活服務板塊。據悉，微信在其生活服務“九宮格”內為騰訊元寶開辟了特別通道，限時開放下載入口。此后，騰訊全系產品也都向騰訊元寶敞開大門。

接近騰訊方面人士告訴虎嗅，元寶現在最需要的不是技術升級，而是把重心放在產品上，搶占市場。對于互聯網大廠來說，他們的主業務依然在B端，但C端方面大家都需要借這波DeepSeek浪潮，抓住流量機會。

拋開B端不談，元寶發起的這場突襲是由內而外的。對內，騰訊集全部力量“All in元寶”；對外，其又斥資上億元做外部投流。騰訊蟄伏一年后，以DeepSeek為杠桿、生態為支點完成了一場反擊。

字節走上另一條道路

與元寶徹底擁抱DeepSeek的策略不同，字節選擇了另一種打法。豆包至今未接入DeepSeek。對此，接近字節方面人士對虎嗅回應稱，“豆包并沒有接入DeepSeek的想法”。

遲遲不接入DeepSeek的另一層含義是，準備反超。據接近字節方面人士向虎嗅表示，字節正在籌備“反擊計劃”，但反擊的目標并不只是元寶，而是能推出匹敵DeepSeek R1的推理模型.

值得注意的是，在這場AI應用用戶爭奪戰之中，雙方的組織架構調整動作的思路存在差異。

對于騰訊而言，其在組織架構上對混元和元寶進行了切割，目的是將混元作為技術底座保留在B端，元寶作為C端產品獨立運營，最終是為了避免技術路線爭議影響市場推廣。

而字節的思路則有所不同。2月17日，字節大模型團隊Seed部門迎來新負責人，在谷歌工作17年的吳永輝加入字節，擔任Seed基礎研究負責人，此后朱文佳主管模型偏應用的團隊，兩人均向梁汝波匯報。另有接近字節人士告訴我們，吳永輝加入后，多名原本向朱文佳匯報的技術負責人，都轉向吳永輝匯報。其中包括字節AML和豆包大模型Foundation團隊負責人、字節AI Lab總監、字節豆包大模型視覺多模態生成負責人、字節豆包大模型大語言模型團隊負責人等。而朱文佳所帶團隊則聚焦模型應用。從組織架構調整來看，字節Seed部門正在以技術探索+產品落地“雙線并行的方式運作。

也就是說，在字節內部，研究與應用有分離的趨勢。不過一直以來，字節AI戰略強調的都是“場景閉環”，意思是將用戶交互數據反哺自研模型迭代，避免外部模型分流核心數據。

在這場元寶和豆包的博弈背后，是更激烈的用戶爭奪。

DeepSeek R1發布的一個月內，其DAU最高已破億，且日均穩定在8000萬上下。要知道，這個量級是此前國內任何一個頭部AI應用都未曾達到的。

毫不夸張地說，DeepSeek正在將行業推向“億級DAU”的生存門檻。

目前的局面是，原有頭部玩家如Kimi、豆包、元寶，均被壓制在DeepSeek用戶量之下。

劉震認為，要想打破此僵局，“需要的一定是能超越R1的新推理模型，現在國內這些AI應用都還處于同質化競爭。”

這種同質化包括了技術同質化和生態路徑的同質化。

首先，技術同質化是指，無論是豆包的豆包大模型，還是元寶的“混元+DeepSeek“雙模型，在基礎推理能力上差距有限，且尚未出現顛覆性創新。

其次，生態路徑同質化是指，一方面，豆包依賴抖音流量入口，元寶依托微信生態導流；另一方面，二者的搜索能力也都依托各自生態。但也都未形成明顯的差異化。

某行業人士告訴我們，靠搜索雙方都打不出差異化，現在騰訊只能選擇接入DeepSeek，但也并不意味著所有AI應用都應該接入。

接入DeepSeek只是為自身爭取時間，如若完全憑借DeepSeek，便會出現虹吸現象。即當熱潮褪去，反噬很快就會出現。從調用量來看，在2月13日-2月19日期間，DeepSeek持續攀升，其他所有頭部AI應用整體出現下降趨勢。

劉震向虎嗅透露，破局的關鍵除了推出厲害的模型，對C端應用產品來說，一個殺手锏是切入到具體的場景，比如從Xsignal披露的中國AI應用榜單Top50中（見開篇），教育和虛擬角色是兩個出現頻次較高的賽道。其中字節的AI教育學習應用Gauth的MAU雙端總計達到6035.26萬。

字節跳動核心AI應用MAU排名，圖源：Xsignal

而騰訊和字節都需要在國內找到這樣的細分賽道，也只有這樣才能抓住維持粘性的關鍵。

因為對于AI應用而言，留存和粘性尤為重要。DeepSeek也不例外。雖然目前來看，DeepSeek的留存率要遠高于豆包和元寶，但近期已經有網友發現，DeepSeek經常出現胡編亂造的情況。對此，某行業分析人士告訴虎嗅，“在所有推理型模型中，DeepSeek的精準度最低。”